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Insights
2025年10月市場觀點
10月根据亚特兰大联储 模型预测,三季度美国实际GDP环比年华增速达到3.9%,消费、投资与出口全面走强。一方面,关税对居民部门预期的冲击低于预期,美股牛市带来的财富效应主导消费扩张。另一方面,AI相关资本开支继续扩张支撑企业投资,同时贸易协定中关于采购美国军火及能源的条款开始支撑出口。欧洲经济继续...
2025.10.31
2025年三季度市場觀點
三季度以来,美国经济在消费回暖驱动下加速扩张,但是美国经济与就业表现发生显著背离,经济逆势走强但就业转冷。5-8月,新增非农就业人数均值仅2.7万,较1-4月中枢下移9.6万;8月失业率破位上行至4.3%,创2021年11月以来新高。欧洲经济勉强维持了年初以来的温和复苏趋势。具体来看,9月制造业PM...
2025.09.30
2025年8月市場觀點
随着关税靴子落地,海外经济不确定性显著降低,迎来一轮共振复苏。美国方面,财政立场再度转向宽松,居民消费随之回暖。随着货币政策重启宽松,企业投资有望再度走强,预计美联储政策利率将于明年一季度降至3.5%附近,随后再次停止降息;欧洲方面,经济表现好于预期,从PMI看,8月欧元区综合PMI延续了6-7月的...
2025.08.31
2025年7月市場觀點
7月海外宏观政策呈现差异化调整:美国方面,美联储在7月议息会议上维持联邦基金利率不变,对特朗普的降息施压延续“冷处理”,市场对年内降息预期收敛至1.5次,同时财政部通过TGA账户回补增加国债供给,财政政策边际趋紧后再度转松;欧元区方面,欧央行暂停连续降息进程,拉加德表态暗示降息周期接近尾声,欧美贸易...
2025.07.31
2025年上半年市場觀點
2025年上半年海外宏观经济呈现“美强欧弱日困”的分化格局:美国经济在财政顺周期扩张与企业部门韧性支撑下,二季度GDP增速预测反弹至4%,失业率维持4.0-4.2%低位,但财政赤字率6-7%高企叠加关税推升通胀;欧元区经济复苏动能不足,5月Markit PMI跌至49.5跌破荣枯线,服务业收缩叠加制...
2025.06.30
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